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责任编辑：陈悠然 SF104对独角兽估值泡沫不可掉以轻心谈股论市在市场过度关注独角兽的同时，对于其中所隐藏着的估值泡沫破裂、大肆圈钱以及亏损上市的独角兽退市所引发的风险均不可掉以轻心。独角兽第一股药明康德终于低下高昂的头。这家有着“医药界华为”之称的上市公司，自5月8日挂牌后连续16个交易日涨停，不仅股价最大涨幅超过5倍，也成为今年沪深股市最赚钱的新股。

　　对比之下，行业龙头企业海天味业2013年营收84.02亿元，2018年这个数字已经变为170.34亿元，5年间已经做到业绩翻倍。　　与此同时，加加食品的毛利润率也是行业最低一级。据统计，2018年，海天味业、千禾味业、中炬高新、安记食品、恒顺醋业、佳隆股份等食品企业的综合毛利润率均在35%以上，而同期，加加食品的综合毛利润率为26.26%。

对于“华帝用户退全款遇阻”一事，7月18日，中国消费者协会微博喊话华帝：望履行承诺。18日晚间，人民日报中央厨房也对华帝事件发表评论文章称，“买的时候光有小票没签协议就不能退，这已是霸王条款了。要知道，如果没有后续服务和诚信做支撑，营销堆出来的热度峰值，也可能马上‘凉凉’。”7月19日下午，中国消费者协会发布《关于征集有关“华帝”促销活动引发投诉的公告》。公告称，为保护消费者合法权益，现中国消费者协会公开征集有关“法国队夺冠 华帝退全款”活动引发的投诉。

由于消费一直是支撑美国经济的重要因素，9月零售数据表现不佳，大类资产表现反应迅速，股市汇市双双走弱，债市走强。9月零售销售环比数据公布后，市场对于美国消费前景产生担忧，大类资产迅速对于走弱的消费数据做出反映。10月16日美股低开，道琼斯工业平均指数由27024.80下跌至27001.98，单日下跌22.82点，下跌幅度0.1%；美元指数由98.3012下跌至98.0165，下跌幅度为0.3%，股市汇市双双走弱。债市方面，零售消费数据走弱带动避险上升，10年期美债收益率下行2bp至1.75%。

记者对比2016年的情况发现，表外收缩所造成的影响较为直观。2016年，流动性宽松，地方政府平台、城投公司从信贷、非标大量融资，获取资金后存放在存款账户上（其对利率敏感度低，多存为活期），从而导致M1增速较高。当年7月，M1增速高达26.4%。此外，当时基建、房地产投资有所回升，这也导致M1快速增长。一般而言，房地产销售回暖导致企业存款增速上升。当时，房地产销售面积及销售金额的快速增长，使得存款由居民部门转向企业部门，显著改善了房地产企业乃至整个企业部门的现金流。

具体来看，已成立的MSCI基金中，跟踪MSCI中国A股国际通指数（指数代码：716567.CSI）的居多，达到14只，华夏、南方、招商、易方达、建信等大公司均布局了该指数。目前市场上影响力较大的指数包括MSCI中国全股票指数、MSCI中国A股国际指数、MSCI中国A股指数以及MSCI中国A股国际通指数等。其中MSCI中国A股国际通指数实时跟踪A股纳入MSCI新兴市场指数，成份股数量少，大盘蓝筹风格明显，未来将逐步与MSCI中国A股指数趋于一致。